蘭格鋼鐵網(wǎng)統(tǒng)計發(fā)布的2022年12月份鋼鐵流通業(yè)PMI總指數(shù)為 47.2%，比上月回落0.7個百分點(diǎn)，在收縮區(qū)間內(nèi)略有下滑。從分類指數(shù)看，構(gòu)成鋼鐵流通業(yè) PMI 的 10個分類指數(shù)7升3降，其中銷售價格、采購成本、到貨速度、庫存水平、融資環(huán)境、走勢判斷和采購意愿 7項(xiàng)指數(shù)上升，而銷售量、總訂單量和企業(yè)雇員3項(xiàng)下降。

12月份鋼鐵流通企業(yè)銷售量指數(shù)為44.0%，較上月下降2.3個百分點(diǎn)，在收縮區(qū)間內(nèi)明顯下降；訂單指數(shù) 43.9%，較上月下降1.2個百分點(diǎn)，也呈現(xiàn)持續(xù)回落態(tài)勢。隨著冬季天氣的不斷深入，趕工需求漸進(jìn)尾聲，需求淡季效應(yīng)也逐漸顯現(xiàn)。

12月份鋼鐵流通企業(yè)庫存指數(shù)為46.2%，較上月上升0.9個百分點(diǎn)。從區(qū)域來看，六大區(qū)域3 升3降，其中西北、西南和華北地區(qū)庫存指數(shù)分別較上月上升5.6、2.6 和0.3個百分點(diǎn)，東北、中南和華東地區(qū)庫存指數(shù)分別較上月下降2.6、1.6 和0.2個百分點(diǎn)。

從規(guī)模來看，年銷量大于100萬噸、在50-100萬噸和在10-50萬噸的樣本鋼鐵流通企業(yè)庫存均呈現(xiàn)回升態(tài)勢，而年銷量在 10萬噸以下的樣本鋼鐵流通企業(yè)庫存則略有下降，表明國內(nèi)鋼材市場整體庫存去化進(jìn)程進(jìn)入尾聲，市場也將拉開“冬儲” 的大幕。

從先行指數(shù)來看，2022年12月份鋼鐵流通業(yè)采購意愿指數(shù)為46.6%，較上月回升 0.3個百分點(diǎn)，在收縮區(qū)間內(nèi)弱勢抬頭；走勢判斷指數(shù)為46.1%，較上月回升1.6個百分點(diǎn)，在收縮區(qū)間內(nèi)再次走強(qiáng)，反映樣本企業(yè)對后期市場依然保持相對謹(jǐn)慎樂觀的態(tài)度。

12月份，由于受到宏觀利好政策強(qiáng)預(yù)期的帶動、原料成本再次走強(qiáng)的支撐以及淡季需求效應(yīng)的拖累等多種因素的影響，國內(nèi)鋼材市場呈現(xiàn)震蕩上漲的行情。

供給端：12月份，雖然面臨著傳統(tǒng)的需求淡季，但在穩(wěn)增長政策的不斷落地見效以及成本支撐力度不斷增強(qiáng)的推動下，國內(nèi)鋼材市場開始了明顯的震蕩上漲行情，從而也刺激了鋼鐵企業(yè)的生產(chǎn)積極性，但利潤的好壞也限制了鋼廠的產(chǎn)能釋放力度。從目前高爐開工率變化來看，鋼鐵企業(yè)生產(chǎn)釋放力度呈現(xiàn)承壓回升的態(tài)勢。據(jù)蘭格鋼鐵網(wǎng)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，2022 年12月份前四周全國百家中小鋼企高爐開工率的均值為77.1％，較11 月份回升0.4個百分點(diǎn)。從重點(diǎn)大中型鋼鐵企業(yè)旬產(chǎn)數(shù)據(jù)來看，由于原料成本價格的漲幅要高于鋼價的漲幅，鋼廠的利潤呈現(xiàn)虧多盈少的情況，從而制約了產(chǎn)能的釋放。中鋼協(xié)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，12 月上中旬，重點(diǎn)鋼企生鐵日均產(chǎn)量 177.8萬噸，較上月同期下降1.8%，同比上升8.5% ；粗鋼日均產(chǎn)量 197.6萬噸，較上月同期下降1.0%，同比上升3.3% ；鋼材日均產(chǎn)量 190.7萬噸，較上月同期下降1.8%，同比上升5.1% 。因此預(yù)計 12月份國內(nèi)鋼鐵產(chǎn)量將呈現(xiàn)承壓回升的態(tài)勢，據(jù)蘭格鋼鐵研究中心估算，12月份全國粗鋼日產(chǎn)將維持在260 萬噸左右的水平，其中重點(diǎn)大中型鋼鐵企業(yè)粗鋼日產(chǎn)將會維持在 210萬噸左右的水平。

需求端：目前全球加息潮有逐漸觸頂?shù)嫩E象，通貨膨脹壓力依然存在，全球快速加息已經(jīng)引發(fā)了全球制造業(yè)需求疲軟，全球經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險加大。2023年是全面貫徹落實(shí)黨的二十大精神的開局之年，12月 6 日，政治局召開會議對明年的經(jīng)濟(jì)工作進(jìn)行了部署，堅持穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào)，完整、準(zhǔn)確、全面貫徹新發(fā)展理念，加快構(gòu)建新發(fā)展格局，著力推動高質(zhì)量發(fā)展，更好統(tǒng)籌疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展，更好統(tǒng)籌發(fā)展和安全，全面深化改革開放，大力提振市場信心，把實(shí)施擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略同深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革有機(jī)結(jié)合起來，突出做好穩(wěn)增長、穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)物價工作，有效防范化解重大風(fēng)險，推動經(jīng)濟(jì)運(yùn)行整體好轉(zhuǎn)，實(shí)現(xiàn)質(zhì)的有效提升和量的合理增長，為全面建設(shè)社會主義現(xiàn)代化國家開好局起好步。

12月20日，國務(wù)院再次召開常務(wù)會議，部署深入抓好穩(wěn)經(jīng)濟(jì)一攬子政策措施落地見效，一是對落實(shí)穩(wěn)經(jīng)濟(jì)一攬子政策措施，抓好填平補(bǔ)齊，確保全面落地。二是推動重大項(xiàng)目建設(shè)和設(shè)備更新改造形成更多實(shí)物工作量，符合冬季施工條件的項(xiàng)目不得停工。三是堅持“ 兩個毫不動搖”，支持民營企業(yè)提振信心、更好發(fā)展。支持平臺經(jīng)濟(jì)健康持續(xù)發(fā)展。結(jié)合實(shí)際促進(jìn)服務(wù)消費(fèi)有序恢復(fù)。落實(shí)支持剛性和改善性住房需求、保交樓和房企融資等16條金融政策。隨著宏觀政策的不斷壓實(shí)見效，將對于國內(nèi)鋼材市場的信心和預(yù)期起到明顯的提振作用。

2022年12月份鋼鐵行業(yè)景氣度在收縮區(qū)間內(nèi)呈現(xiàn)略有回落的態(tài)勢。面對傳統(tǒng)淡季需求端的明顯轉(zhuǎn)弱，鋼市已經(jīng)步入了“冬儲 ”邏輯，而由于強(qiáng)預(yù)期和高成本的加持，國內(nèi)鋼市也迎來了明顯的震蕩上漲行情，這一方面刺激了鋼廠的生產(chǎn)積極性，但另一方面也由于成本端的強(qiáng)勢上漲，鋼廠有限的利潤空間也再次被蠶食，因此國內(nèi)鋼市可能會形成多重“強(qiáng)弱博弈 ” 的局面，即強(qiáng)預(yù)期博弈弱現(xiàn)實(shí)、強(qiáng)成本博弈弱利潤。

綜合來看，國內(nèi)鋼材市場將依然面臨全球經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險的不斷加大、國內(nèi)保持經(jīng)濟(jì)回穩(wěn)態(tài)勢的強(qiáng)預(yù)期、供給端短期承壓回升的壓力、冬儲愿意明顯不足的困擾、高位成本支撐力度明顯增強(qiáng)等多方因素影響。蘭格鋼鐵研究中心預(yù)計，在多重因素的“強(qiáng)弱博弈” 下，2023年1月份國內(nèi)鋼材市場將呈現(xiàn)明顯的高位震蕩行情。（蘭格鋼鐵研究中心葛昕原創(chuàng)稿件，轉(zhuǎn)載請注明出處）