外媒：鎳價目前看起來被低估了嗎？

據(jù)外媒2024年6月14日消息，鎳價在過去12個月中下跌了23%，今年2月跌至每噸15，800美元的低點。自那以來，供應(yīng)問題和制裁將價格推升至每噸21，000美元以上，但本周價格回落至每噸17，800美元。

即使在最好的情況下，鎳價也會波動，當(dāng)供應(yīng)開始出現(xiàn)問題時，情況就更是如此，就像今年第二季度那樣。

金屬交易市場上流傳著許多關(guān)于鎳價今年預(yù)期走勢的負面評論，但我們認為，一些市場觀察人士低估了禁止俄羅斯供應(yīng)的長期影響。他們還主要通過以下因素來看待鎳需求電動汽車電池需求作為鎳消費增長最快的行業(yè)，低估了緩慢緩解的通脹環(huán)境將如何影響不銹鋼、合金、裝甲、傳動軸和渦輪葉片等其他行業(yè)的需求增長。

一般認為，最大的鎳生產(chǎn)國印度尼西亞正在制造鎳的供過于求，這將限制價格。印度尼西亞的鎳產(chǎn)量超過排在其后的三個鎳生產(chǎn)國(菲律賓、俄羅斯和新喀里多尼亞)的總和，中國鎳冶煉廠是印度尼西亞最大的客戶，而這些客戶正在減少購買量。然而，價格形成的事實是，大部分生產(chǎn)已經(jīng)在長期合同中被提及，基于交換的價格受到邊際產(chǎn)量變化的影響。

過去幾周，在法國投票通過選舉法規(guī)改革引發(fā)大規(guī)模騷亂后，新喀里多尼亞的鎳加工幾乎陷入停頓。騷亂導(dǎo)致法國金屬公司Eramet旗下最大的鎳生產(chǎn)商SLN停產(chǎn)；該公司仍在以最低產(chǎn)能運行其冶煉廠，而另外兩家當(dāng)?shù)厣a(chǎn)商Prony Resources因安全原因和KNS因缺乏盈利能力已完全停止冶煉。

由于法國目前卷入了自身的政治動蕩，新喀里多尼亞有爭議的選舉改革被推遲，并且不太可能在下一季度重新提上日程。

除此之外，今年4月，英國和美國禁止向紐約商品交易所和LME交割俄羅斯金屬。此舉對交易商和俄羅斯生產(chǎn)商來說都不意外，后者因預(yù)計會受到某種形式的制裁而拋售了大量金屬。

盡管這導(dǎo)致LME倉庫中的俄羅斯供應(yīng)在限制措施出臺前的幾個月有所增加，但現(xiàn)在的問題是，一旦這些供應(yīng)耗盡，俄羅斯金屬將會出現(xiàn)什么情況？俄羅斯鎳可能會像該國大部分天然氣和石油一樣進入亞洲，但禁令肯定會阻礙現(xiàn)有的供應(yīng)渠道。